tag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post5395748560844390004..comments2024-02-01T14:05:53.682+02:00Comments on הכלכלה האמיתית: ביטול תקרת המק"מ והאינפלציה החבויה- חלק ב'ערן הילדסהייםhttp://www.blogger.com/profile/01306997051254707230noreply@blogger.comBlogger34125tag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-65491932769008356792013-03-06T11:45:42.087+02:002013-03-06T11:45:42.087+02:00מה לפי ההסבר שלך מסביר את הירידה של המקמים בעשרים ...מה לפי ההסבר שלך מסביר את הירידה של המקמים בעשרים אחוז בחצי השני של 2012?אנדרזnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-78405154839405227732013-03-04T12:49:53.279+02:002013-03-04T12:49:53.279+02:00שלום טלי,
כסף שמיוצר ללא פורפורציה לגדילה בכמות המ...שלום טלי,<br />כסף שמיוצר ללא פורפורציה לגדילה בכמות המוצרים/אוכלוסיה/צמיחת המשק וכו' גורם לאינפלציה. זו הגדרה של אינפלציה וזה נכון לא רק לכסף אלא לכל דבר על כדור הארץ שיש לו ערך מסוים. המחירים נקבעים אמנם על פי השוק אבל כשבשוק יש יותר מידי כסף אז השוק מתמחר את המחיר לפי ערך מטבע נמוך שאנחנו רואים את זה בתור עליית מחירים. אותו דבר למשל עם עגבניות -כשהשוק מלא בעגבניות ולעומת זאת הדרישה להן אותה דרישה ערכן יורד והפוך.<br />כשיש אינפלציה אין עלייה אחידה בכל המוצרים -השאלה לאיפה הבנקים מנווטים את הכסף וב4 שנים האחרונות היה להם הרבה תמריצים לנפח את שוק הנדל"ן.<br />לגבי הדפסת כסף - אז שוב הדפסת כסף לא גורמת לאינפלציה. מה שגורם לאינפלציה היא הדפסת כסף ללא פורפורציה לשום מדד במשק כמו שכתב יאיר במאמר זה. הבעיה שהיום כסף מודפס/מיוצר מחוב וככזה הוא הופך את האינפלציה לחלק מהשיטה (ראי "איך כסף נוצר?" בצד ימין של האתר) -למעשה היום ככל שיש יותר כסף יש יותר חוב וככל שיש יותר חוב צריך יותר כסף וזה מעגל קסמים שמסתיים בדרך כלל בהיפר אינפלציה. הדפסת כסף שלא מחוב תוך הצמדתו לקצב צמיחת המשק תוכל למנוע אינפלציה ועדיין לקיים משק יציב וצומח באופן מבוקר והגיוני.<br /><br />ערןערן הילדסהייםhttps://www.blogger.com/profile/01306997051254707230noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-8286757610547051772013-03-04T12:34:16.474+02:002013-03-04T12:34:16.474+02:00למרות שאני מסכימה עם "רוח" הכתבה, זאת או...למרות שאני מסכימה עם "רוח" הכתבה, זאת אומרת עצם ההכרה בזה שדירה לא באמת שווה את הכסף שהיא כביכול שווה, ואפשר להגיד שמול נכס נדל"ן המטבע נשחק, זה לא נכון שהמטבע עצמו נשחק. אינפלציה לא שווה לבועה. בועות סופן להתפוצץ בדיוק בגלל שהן אי מבודד של מחיר שנופח מלאכותית בתוך ים של מחירים שפחות או יותר נקבעו על ידי השוק (נכון שיש יוקר מחיה, אבל הכל יחסי, מחירי החלב לא עלו באחוזים כמו הדירות) ואני חייבת להזכיר שלפני כמה זמן ניהלתי עם ערן פה איזה שיחה שבסופה ערן אתה אמרת לי שהפתרון מבחינתך הוא הדפסת כסף! האם שינית את דעתך? טלי Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-86382753192106935432013-03-03T23:30:58.364+02:002013-03-03T23:30:58.364+02:00חבל שהעיתונים לא מדווחים על המספרים האלה. כנראה שה...חבל שהעיתונים לא מדווחים על המספרים האלה. כנראה שהם לא עושים את זה כי מסובך מדי להסביר לקורא ההדיוט מה זה M1.<br /><br />אולי בכל זאת שמישהו ישלח לינק לפוסט הזה לכלכליסט או דה מארקר...Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-69206528990226308042013-03-03T22:18:57.051+02:002013-03-03T22:18:57.051+02:00ערן איך אתה ניראה? אני רוצה ליראות אותך. שלח לי תמ...ערן איך אתה ניראה? אני רוצה ליראות אותך. שלח לי תמונה.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-76768699241366450602013-03-03T20:59:42.813+02:002013-03-03T20:59:42.813+02:00קיצוני כמו ב 1980-1985קיצוני כמו ב 1980-1985Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/07531813343215972908noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-84526204822014670352013-03-03T19:56:16.369+02:002013-03-03T19:56:16.369+02:00לאנונימי3 במרץ 2013 15:16:
למעשה אפשר לתאר את כל ...לאנונימי3 במרץ 2013 15:16:<br /><br />למעשה אפשר לתאר את כל תהליך מתן ההלוואות ביחס ללקוח אחד בבנק א' . <br /><br />הלקוח יוכל להגדיל את העו"ש שברשותו עד ל 50. פי 5 מהסכום ההתחלתי שהיה ברשותו!<br />יהיה חייב לבנק 40, והרזרבות הרשומות בבנק יהיו 10.<br /><br />מתי לא יוכל להחזיר את חובותיו? כאשר יהפוך יותר מ 10 לנכסים מוצקים או מתכלים.<br />באפשרותו 3 דרכים להמנע מחדלון פרעון:<br /><br />1. לקחת הלוואה חדשה, אבל זה כבר חורג מהמודל ולא יתכן שיוכל להחזירה כי אין לו ממה.<br /><br />2. להעלות מחיר נכסיו ולמכרם. יעבוד בתנאי שלא כל החייבים מעלים את מחיר נכסיהם באותו הזמן, אחרת לא יוכל למכור את נכסיו.<br /><br />3. האפשרות השפויה: לייצר יותר נכסים חומריים. למכרם ב10 ויותר, ולשלם את חובותיו.<br />---<br /><br />מתי כל העסק יתמוטט?<br />כאשר הבנק לא יוכל לייצר עוד רזרבות. <br />אבל זה לא יקרה, כי הבנק יקבל הלוואות מהבנק המרכזי.<br />מתי הבנק המרכזי יתמוטט?<br />כאשר לא יוכל לתת עוד הלוואות. וזה יקרה כאשר לא יוכל לקנות עוד כסף חיצוני בכסף שהוא מדפיס, וזה יקרה כאשר עליית המחירים תהייה קיצונית.<br />אבל כמה קיצונית?<br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-51025515512882993792013-03-03T18:58:36.154+02:002013-03-03T18:58:36.154+02:00אם הציבור איננו מסוגל לשלם את חובותיו, מה המשמעות?...אם הציבור איננו מסוגל לשלם את חובותיו, מה המשמעות?<br />המשמעות היא שהכסף האמיתי שבידו(זה שאיננו נובע מהלוואות) איננו מספיק.<br />רוב הנכסים שבידו, שנובעים מכסף מדומה, שצריך להחזירו אינם שלו ועליו להחזירם . <br />כדי לראות עד כמה הציבור פושט רגל, או עד כמה איננו מוסרי, כלומר לוקח הלוואות שאין בכוונתו להחזירן, או עד כמה הוא מנוצל, כלומר מקבל משכורות נמוכות, ולחזות את העליה באינפלציה, ולראות בכמה החזר ההלוואות מנוגד למגמת העליה באינפלציה וממתן אותה, צריך להשוות בין כמויות הכסף האמיתי למדומה, שהטבלה למעלה איננה מראה.<br />עד כמה הציבור קרוב לפשיטת רגל? זאת השאלה המשמעותית.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-86830055397098690152013-03-03T18:42:32.398+02:002013-03-03T18:42:32.398+02:00תזכור שרווחי הבנקים הם לא רק ממתן משכנתאות והמשבר ...תזכור שרווחי הבנקים הם לא רק ממתן משכנתאות והמשבר הכלכלי בעולם ומשבר הסאב פריים פגעו ברווחיות הבנקים בעקבות חשיפה של הבנקים בעקבות השקעות כושלות. Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-7961928433036186702013-03-03T18:09:14.826+02:002013-03-03T18:09:14.826+02:00השאלה היא - אם המזומנים והכסף בחשבונות העו"ש ...השאלה היא - אם המזומנים והכסף בחשבונות העו"ש עלה ב-100%, אז גם הרווח הנקי של הבנקים היה צריך לגדול בהתאם, לא? כי הם יכולים לתת יותר הלוואות. אבל נראה לי שהוא לא עלה אפילו ב-50% בשנים האחרונות (לא בדקתי את המספרים, אבל אם הייתה עלייה כזו ברווחיות אז זה היה משתקף במניות שלהם)Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-21083518361415481472013-03-03T17:45:25.924+02:002013-03-03T17:45:25.924+02:00זה כן סכום אמיתי כי בעזרתו אתה קונה ומשקיע גם אם א...זה כן סכום אמיתי כי בעזרתו אתה קונה ומשקיע גם אם אין לך.<br />וזה בדיוק הסיפור של אינפלציה ובועות נכסים.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-14924247366406091722013-03-03T16:58:58.263+02:002013-03-03T16:58:58.263+02:00אם הבנתי נכון את הדוגמה, אז סך כל הרזרבות שבבנקים ...אם הבנתי נכון את הדוגמה, אז סך כל הרזרבות שבבנקים הוא 10.<br />וזהו הכסף האמיתי. <br /><br />האם כל אמצעי התשלום שבידי הציבור (M1) כוללים כסף שנובע מהלוואות (חובות)? אם כן, זהו איננו סיכום אמיתי.<br />הכסף האמיתי שבידי הציבור הוא אותו כסף שנותר בידו לאחר קיזוז חובות שחייבים להחזיר. <br />מכאן שכמות הכסף שבידי הציבור ב 5 השנים האחרונות לא הכפילה את עצמה אלא המכפיל הוא מספר קטן יותר.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-34440045950293329102013-03-03T16:11:09.760+02:002013-03-03T16:11:09.760+02:00סליחה , התכוונתי לשרשור הקודם.
גבריאלסליחה , התכוונתי לשרשור הקודם.<br /><br />גבריאלAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-23681105068629955172013-03-03T16:04:13.556+02:002013-03-03T16:04:13.556+02:00הבנק שמחזיק 10 יחידות שהופקדו אצלו יכול להלוות 8 ו...הבנק שמחזיק 10 יחידות שהופקדו אצלו יכול להלוות 8 ו2 יחידות נשארות כרזרבה באם מישהו רוצה למשוך את כספו בחזרה. הבנק מלווה את כל 8 היחידות לאדם ב' והוא בתורו יכול לצרוך אותן או להפקיד אותם בבנק. הצריכה יכולה להיעשות ע"י קניית סחורה או גם כתשלום שכר בהינתן והוא מעסיק. נאמר שהוא קנה סחורות והמוכר (אדם ג') הולך מיד לאחר העסקה ומפקיד את שכרו בבנק ב'. בבנק ב' יש כעת 8 יח' והוא יכול להלוות 6.4 יח' ולשמור כרזרבה 1.6 יח'. התהליך הזה בתיאוריה יכול להמשך לנצח. אם נמשיך את הסידרה הזאת , נוכל ליצור 50 יח' של מטבע (שרשומות בצד החובה והזכות בספרי הבנקים). למעשה זאת פירמידה, כאשר האחרון אינו מסוגל להחזיר את הסכום, מתעוררת בעייה שהפיקדונות ששויים 10 (הסכום ההתחלתי) לא מספיקים כדי להחזיר לכל המלווים את הכסף. אם תוסיף לכך ריביות אזי שצריך יותר כסף שייוצר בבסיס כדי שיהיה ניתן להחזיר את הסכומים שרשומים כחובות.<br /><br />מקווה שזה מסביר את זה יותר טוב <br /><br />גבריאל (אני גם כתבתי את התגובה הראשונה והרביעית השירשור הנוכחי) Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-21276912305030527042013-03-03T15:53:18.383+02:002013-03-03T15:53:18.383+02:00לאנונימי מ- 15:16
הקונה לוקח משכנתה לקניית דירה ו...לאנונימי מ- 15:16<br /><br />הקונה לוקח משכנתה לקניית דירה ומעביר את הכסף למוכר.<br />המוכר מפקיד את הכסף בחשבון הבנק שלו ומיד M1 גדל בסכום המשכנתה שנלקחה.<br /><br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-16427992206679580742013-03-03T15:44:57.518+02:002013-03-03T15:44:57.518+02:00עדיין אני לא מבין איפה כל הכסף הזה? בתשלום החובות?...עדיין אני לא מבין איפה כל הכסף הזה? בתשלום החובות? אנשים יוצרים חובות ומשלמים אותם בהלואות לכן ה M1 גדל. זה לא מתקבל על הדעת שבעל 8 יחידות מטבע ינצל את כל ה 50 שהוא יכול כדי ליצור חובות.<br />אוריhttps://www.blogger.com/profile/14520518700329477111noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-9470999397758568992013-03-03T15:16:56.772+02:002013-03-03T15:16:56.772+02:00בסיס הכסף נקרא M0 והוא סך כל המעות והשטרות במחזור,... בסיס הכסף נקרא M0 והוא סך כל המעות והשטרות במחזור, כל בסיס הכסף נוצר ע"י בנק ישראל (בפועל זה הממשלה מאחר והוא מקבל את מנדט הדפסת הכסף מהממשלה בהתחייבות לקניית אג"ח ממנה). <br /><br />M1 מייצג את ה"כסף" קרי M0 והכסף שנוצר ע"י הבנקים. להל"ן הסבר עם דוגמא -<br /><br />נניח שבסיס הכסף במשק עומד על רמה של 15 יחידות מטבע. הציבור מחזיק 5 יחידות מטבע לשימוש שוטף (ב-"כיס"). יתרת הסכום (10) מופקדת במערכת הבנקאית. לצורך הצגת "תהליך יצירת הכסף" נניח לשם פשטות שסכום זה מופקד בבנק א'. נניח עוד שיחס הרזרבות הנדרש הוא 20%. במצב זה יכול <br />בנק א' להלוות 8 יחידות מטבע ולשמור על יחס הרזרבה הנדרש. המאזן של בנק א' לאחר ביצוע ההלוואות יציג את הסעיפים הבאים <br /><br />נכסים התחייבויות <br />2 רזרבות 10 פיקדונות עו"ש <br />8 הלוואות ללקוחות <br /><br />כעת חשוב להבחין שבמתן ההלוואות (בהיקף של 8) ללקוחות בנק א, "מחזר" למעשה הבנק חלק מן הכספים שהפקידו הלקוחות בעלי פיקדונות העו"ש. כלומר, הבנק החזיר לציבור למעשה 8 מתוך 10 יחידות המטבע שהופקדו אצלו. נניח כעת, שהציבור אינו מעוניין להחזיק מזומנים ב-"כיס" מעבר ל-5 יחידות המטבע שהוזכרו לעיל ולפיכך מפקיד את 8 יחידות המטבע שהלווה בנק א' מחדש אצל בנק ב' <br />(בפועל הציבור ישתמש בכספי ההלוואות כדי לשלם חשבונות, לרכוש מוצרים וכד' והכספים – בהנחה שהסכום המוחזק במזומנים נשאר 5 – יוחזרו למערכת הבנקאית. לצרוך הסכמטיזציה – אנחנו מניחים שהסכומים מופקדים אצל בנק ב') <br /> <br />בנק ב' מקבל הפקדות בסכום של 8 ופותח פיקדונות עו"ש בסכום זהה. <br />תהליך זה יכול להמשך שוב ושוב. בפועל יש לנו כאן סדרה הנדסית שסכומה שווה ל 50 (על פי נוסחת טור גיאומטרי מתכנס , 10/(1-0.8)=50).<br /><br />כשבנק ישראל מגדיל את בסיס הכסף ע"י הדפסת כסף (שקלים כמובן) וקניית דולרים הוא מגדיל גם את M1 (אבל היחס גדול יותר כמו שתארתי קודם לכן)וגם את M3 הכולל פיקדונות מט"ח. <br /><br />הגידול ברזרבות בבנקים בצירוף עם ריבית נמוכה יוצר מצב שבו לבנקים יש יכולת להלוות הרבה כסף והריבית הנמוכה מהווה תמריץ ללווים שרואים בכך כסף "זול".<br /><br />מכירת בתים במחירי "בועה" הם תוצאה של מה שתואר ואינם מהווים חלק מגידול ב M1Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-5778439592364196782013-03-03T13:11:16.100+02:002013-03-03T13:11:16.100+02:00קניית דולרים ע"י בנק ישראל והלוואת בריבית נמו...קניית דולרים ע"י בנק ישראל והלוואת בריבית נמוכה - בעיקר הלוואת לקניית בתים.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-23265994850898844902013-03-03T12:43:44.438+02:002013-03-03T12:43:44.438+02:00מה מקור הכסף של M1?
האם זה מכירת בתים במחירי בועה?...מה מקור הכסף של M1?<br />האם זה מכירת בתים במחירי בועה?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-59158936311250610182013-03-03T11:34:16.298+02:002013-03-03T11:34:16.298+02:00מהלוואותמהלוואותElroi https://www.blogger.com/profile/02465439463368675461noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-25258114137669760152013-03-03T11:33:36.954+02:002013-03-03T11:33:36.954+02:00ניראה לי שהוא היתכוון לתודהניראה לי שהוא היתכוון לתודהAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-67477413097590411962013-03-03T11:20:58.133+02:002013-03-03T11:20:58.133+02:00זה בדיוק העניין.
השכר לא עלה אבל כמות הכסף עלתה.
ה...זה בדיוק העניין.<br />השכר לא עלה אבל כמות הכסף עלתה.<br />התוצאה - הכסף שלך שווה פחות.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-75564162467500077262013-03-03T11:07:33.754+02:002013-03-03T11:07:33.754+02:00הרחבת בסיס הכסף התבצעה באמצעות הדפסת כסף ורכישת מט...הרחבת בסיס הכסף התבצעה באמצעות הדפסת כסף ורכישת מט"ח (דולרים בעיקר) ע"י בנק ישראל. למלווים קצרי מועד היה חלק בכך אך רוב ההרחבה מוקרה בתהליך שהחל ב 2008 כשפישר התחיל לקנות דולרים כדי ש"לא נרגיש" את התוצאות של המשבר הכלכלי.<br />הרחבת בסיס הכסף אפשרה לאנשים ללוות יותר כספים וליטול משכנתאות דבר דחף את המשק ממצב של קיפאון. פישר יודע שהדחיפה הובילה אותנו קרוב מאוד אל קצה המצוק ולא בכדי הוא עוזב את תפקידו לפני הנפילה. <br /> Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-7302497536945999442013-03-03T10:39:05.885+02:002013-03-03T10:39:05.885+02:00למה תוגה? אל תהיה עצוב בגלל זה, העיקר שתקנתםלמה תוגה? אל תהיה עצוב בגלל זה, העיקר שתקנתםAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2631946720727760668.post-78048446117793440532013-03-03T10:24:21.966+02:002013-03-03T10:24:21.966+02:00הרחבה כמותית כמו זו הנעשית בעולם שבה בנק מרכזי רוכ...הרחבה כמותית כמו זו הנעשית בעולם שבה בנק מרכזי רוכש חובות של מדינה או של בנקים התרחשה אצלינו ב2009. האם זה יקרה גם בעתיד? התשובה היא ברמה גדולה של וודאות כן -וזה יקרה ברגע שהמדינה לא תוכל כבר לגייס חוב בריביות סבירות ואז יכנס הבנק המרכזי ויתחיל לרכוש את החוב. התוצאה של זה תהיה ברורה ובניגוד לדולר הנסחר בכל העולם -בשקל המקומי שלנו יש סיכוי שנראה תוך זמן קצר יחסית אינפלציה גבוהה.<br /><br />ערןערן הילדסהייםhttps://www.blogger.com/profile/01306997051254707230noreply@blogger.com