רומני מודה : הכלכלה במסלול התרסקות וזה לא תלוי בנשיא שיבחר

בשבוע שעבר עלה סרטון וידיאו לרשת בו נראה המועמד הרפובליקאי לנשיאות ארצות הברית, מיט רומני, מדבר בפני תורמים אמידים, ומביע את דעתו הלא מחמיאה על ההבדלים בין שכבות האוכלוסיה בארצות הברית: "47 אחוזים מהעם האמריקאי יצביעו לאובמה ויהי מה", אמר רומני, "47 האחוזים האלו תלויים בממשלה, הם מאמינים שהם קורבנות ושהממשלה חייבת לדאוג להם".  התקשורת העדיפה להתעסק ללא הרף בהתבטאות זו כולל ניתוחים אינסופיים על ההבדלים בין רומני ואובמה ועל הפער בינהם. משום מה אף כלי תקשורת לא דיבר על התבטאות אחרת של רומני מאותה פגישה שהדגישה את המשותף לשני המועמדים: רומני הודה כי לא משנה איזה נשיא יבחר,הוא גם כך לא יהיה הגוף שיקבע את גורל הכלכלה.

בתגובה לשאלה מהקהל ענה רומני באותו מפגש מפורסם את הדברים הבאים:

"בפגישה שהיתה לי עם מי שעמד בראש גולדמן זאקס, ג'ון וויטהאד, שעמד גם בראש הניו יורק פדרל ריזרב ,הוא אמר לי שברגע שהפדרל ריזרב יפסיק לרכוש את החוב שאנחנו מתמודדים מולו היום ,כמו שהם עושים זאת היום - היום רכישות הפד הם כשני שליש מכל החוב שארה"ב מתמודדת עימו. הוא אמר, ברגע שזה יקרה , האג"ח האמריקאי יקרוס והריביות יעלו. אנחנו חיים בעולם כזה של הלוואות דמיוניות, כאשר הממשלה ממשיכה ללוות כסף. אתה יודע אנחנו לווים טריליון דולר נוספים בכל שנה , אנחנו תוהים מי זה שמלווה לנו את הטריליון? הסינים כבר לא מלווים לנו יותר. הרוסים לא מלווים יותר .אז מי נותן לנו טריליון? התשובה היא שאנחנו נותנים [מלווים לעצמינו].הפדרל ריזרב פשוט לוקח את זה על עצמו ומייצר כסף וזה לא מבשר טובות לכלכלה שלנו בעתיד. אתה יודע , חלק מהדברים האלה הם מסובכים מספיק שאנשים לא יבינו את זה." [קישור]

דבריו של רומני מדגישים את הטענה שכוחו של הפד היום גדול מכל ממשלה. בכוחו מחר לגרום לקריסת כל הכלכלה רק אם ירצה בכך.בנוסף, דבריו של רומני מוכיחים גם עד כמה הבחירות הקרובות בארה"ב הן חסרות משמעות לגבי עתידה הכלכלי. הציבור האמריקאי מוחזק כבן ערובה בידי קבוצה מצומצמת של אנשים שמעולם לא נבחרו ,הציבור חייב לפד סכומים דמיוניים בעוד הוא [הפד] גורם לערך הכסף שבידי הציבור לרדת ובו זמנית מאיים על אותם אזרחים שאם הם לא יגדילו את החוב שלהם אליו וכך יגדילו עוד את האינפלציה, הם ישארו בלי כסף. (הסיפור המלא על כל מה שרציתם לדעת על הפדרל ריזרב ממיסדיו ,הקמתו ,בעליו ותפקידיו יפורסם במהלך השבוע).

הנה הסבר קצר על התהליך שרומני טען במפגש המפורסם שאנשים מתקשים להבין :
במשבר כלכלי מתרחשת תופעה של ירידת כמות הכסף בשווקים (בשל פשיטות רגל). על מנת שהפד יוכל להמריץ חזרה את הכלכלה בתקופות אלה הוא צריך להזרים כסף. בשיטה שהוא מנהיג בה כל הכסף מיוצר מחוב יש לו שני כלים כדי לעשות זאת:
1. להוריד את הריבית ואז הוא מעודד לקיחת הלוואות מבנקים מסחריים. בכל פעם שבנק מסחרי מלווה הוא מייצר כסף חדש.
2. להכריז על פעולות של הקלה כמותית (QE) בה הוא רוכש באופן יזום אג"ח ומשמש כמלווה. תמורת החוב הוא יוצר כסף חדש ומזרים אותו לשווקים.

הכלי הראשון היה הכלי המועדף עליו עד כה בתקופות משברים. בגרף הבא רואים שהפד הוריד את הריבית בכל פעם שהיה משבר (תקופות המשבר מודגשות בצבע אפור, הריביות באדום):

אלא שמ2008 הפד בבעיה הוא כבר לא יכול להמריץ את המשק האמריקאי כתוצאה מהורדות ריבית,שכן הוריד אותה כבר ל0 ולכן הוא הלך לכלי השני שברשותו שזו הקלה כמותית (QE). הריבית הנמוכה ולעומת זאת הסיכון הגבוה בחוב האמריקאי גרמו לרוכשי החוב הגדולים שלה כמו סין ורוסיה  לחפש אפיקי השקעה אחרים והפד החליף אותם. כך נוצר התהליך שמתאר רומני בו הפד היום הוא הרוכש הגדול של החוב האמריקאי. התהליך הזה מבטיח בעתיד אינפלציה גבוהה, כפי שהוכחנו במאמר בקישור כאן.

את התהליך שבו הפד הפך להיות הנושה הגדול של ארה"ב רואים היטב בסרטון הבא המראה את אחוז המחזיקים בחוב אמריקאי משנת 2003. הגרף השחור מסמן את כמות החוב באחוזים שמחזיק הפדרל ריזרב , התכלת מסמן את שאר רוכשי החוב . האג"ח האמריקאי מונפק לתקופות שונות מכמה חודשים ועד עשרות שנים - בגרף ניתן לראות נתון זה של תקופות ההנפקה בסקאלה התחתונה המאוזנת.
שימו לב לשינוי שהתרחש מאז שנת 2009 (הזמנים מצוינים למעלה) אז הוריד הפד את הריבית ל0 והחל עם תוכניות ההקלות כמותיות שלו.

אין בתוכן באתר זה משום המלצה, חוות דעת משפטית או ייעוץ משפטי; כמו כן התוכן באתר זה אינו מתיימר להיות מדויק ו/או מקיף ו/או עדכני, והשימוש בתכנים המופיעים באתר זה הינו על אחריותו הבלעדית של הקורא. המסתמך על המידע עושה זאת באחריותו ועל דעת עצמו בלבד ואין הנהלת האתר אחראית במישרין ו/או בעקיפין לתוצאות העלולות להיגרם כתוצאה מהסתמכות על תכנים אלו, שאינם באים במקומן של חוות-דעת ו/או עזרה מקצועית. כמו-כן, אין הנהלת האתר אחראית, בשום צורה שהיא, על מהימנותו ושלמותו של המידע המפורסם כאן.הכותבים כותבים בהתנדבות מלאה, ואין לראות בתכנים משום המלצה, אמת מוחלטת או אמת כלשהי, או ראייה למצב - אלא דעתו הפרטית והבלתי מחייבת של הכותב