יום רביעי, 30 בינואר 2013

פישר לא המציא את הבריחה לפני הקריסה

יבגני צצל
מתוך בועת נדל"ן







כך זה היה אצל גרינספאן:
31 בינואר 2006 אלן גרינספאן מסיים את תפקידו
אחרי 19 שנים בתור ראש מועצת הנגידים של הבנק הפדרלי (פדרל ריזרב)
היחס בין חוב משקי הבית למגורים לחוב לא לצרכי מגורים נראה כך
 כשנתיים לפני פרישתו (2004) מפרסם הבנק הפדרלי מחקר אשר קובע:
"מחירי הבתים עלו בהרבה מאמצע שנות התשעים , אם זאת ניתוח מעמיק של שוק הדיור בארה"ב מראה שעלית מחירי הבתים בארה"ב ניתנת לייחוס בחלקה הגדול ליסודות חזקים של השוק "  



כעבור כשנה אחרי פרישתו  תחילת 2007 City Bank מודיע על קיצוצים ובועת הנדלן מתחיל בפיצוצה

למה כשנה אתם שואלים ? 
אופסי
ישנו מושג בכלכלה שנקרא Time Lag in Monetary or Fiscal Policy
מושג המגדיר את כמות הזמן שלקוח למשק להגיב לשינוי מוניטרי או פיסקלי.
מדובר על תקופת זמן של בין חצי שנה לשנה. 
החלפתו של ראש מועצת הנגידים של הבנק הפדרלי אכן נתפסת במשק כשינוי או לפחות מבטא ציפיה לשינוי, במיוחד עם מדובר בנגיד אשר דוגל בריבית נמוכה (בכל מחיר) לעידוד המשק וליציאה ממשברים.אם זאת ראוי לציין שהריבית בארה"ב עלתה בעקביות מ-2004. ונכנסה לגל שני של ירידות בעשור עם תחילת המשבר ולאחרתחילת פיצוצה של הבועת הנדל"ן 


וכך זה אצל פישר:

29 בינואר 2013  סטנלי פישר מודיע על סיום תפקידו כנגיד בנק ישראל 
אחרי 8 שנות כהונה בתפקיד (סוף ינואר יומיים הפרש, צירוף מקרים?)
היחס בין חוב משקי הבית למגורים לחוב לא לצרכי מגורים נראה כך


ובועת נדל"ן שנראית ככה

וריבית בנק ישראל אשר נכנסה לגל שני של ירידות כתוצאה מהאטה כלכלית,הגירעון המסחרי שזינק ב-142% ב-3 שנים ל-70 מיליארד ש' וגירעון ממשלתי משתולל.כאן למעשה מתבטא ההבדל המהותי בין שני המשברים. הריבית בישראל נחתכת בפעם השנייה אומנם עם הופעתו של המשבר הכלכלי המקומי ,אך לפני פיצוץ הבועה. יחד עם זאת שוק הנדלן שרוי במצב מאניה דיפרסיה בשנתיים האחרונות

בצירוף מקרים מדהים שנתיים לפני פרישתו (2011) מפרסם בנק ישראל מחקר אשר קובע:
אין בועת נדל"ן אך המחירים עולים בקצב מהיר. "מחירי הדירות עלו בקצב זה גבוה מעליות המחירים שפקדו את שוק הנדל"ן בתקופת העלייה הגדולה 89-96. החוקרים ביצעו בדיקה מעמיקה יותר שהתמקדה בכמה פרמטרים מרכזיים וגילו ש:  אין בועת נדל"ן אך המחירים עולים בקצב מהיר.


אם הנתונים המוצגים בפוסט זה לא משכנעים, אני מזמין את קוראי הבלוג לעבור בפעם נוספת על כתבתי:
  1. ככה לועגים לאיש שצועק - "המלך ערום". וזה מה שקורה בסוף
  2. ארה"ב שונה בשיטה זהה בתוצאה
לפני כמה שבועות פגשתי גברת נחמדה שאמרה שהיא מעריצה אותו וכשהוא ילך המדינה תקרוס כלכלית
צחקתי, כי אנחנו מגיעים לאותה מסקנה מכוונים שונים.

4 תגובות:

  1. אני איתך. המלך הוא ערום !!! אני מקווה שהכבשים יתעוררו לפחות עכשיו שהם במשאית שנוסעת למשחטה.

    השבמחק
  2. Perhaps a more pressing matter:
    1...
    http://www.worldtribune.com/2013/01/30/obama-responded-to-netanyahus-reelection-with-extremely-tough-letter/

    +1..

    http://www.ynet.co.il/articles/0,7340,L-4339239,00.html

    = ?

    - Eran

    השבמחק
  3. יבגני, אתה כותב לעניין אבל יש לך המון שגיאות כתיב...

    השבמחק
  4. לא מבין מה אתה אומר
    מהתבוננות בגרף, היחס של החוב לצרכי מגורים לעומת הסה"כ, לא השתנה לאורך השנים.
    לפי מנגנון היצע וביקוש - אין בועה. הבועה תופיע כשיתחילו להוריד מחירים מעל 10 אחוז וכרגע זה לא קורה וגם לא יקרה במרכז

    השבמחק